Der Kampf um die digitale Währung von Facebook könnte das Gesicht des Bankwesens verändern

Ein Bild von David Marcus Andreas Harnik | AP

Was ist zur Waage?

Diese Woche sah sich David Marcus, Leiter des Digitalwährungsprojekts von Facebook, einem Ansturm kritischer Fragen von Mitgliedern des US-Kongresses gegenüber. Er stellte die meisten von ihnen mit kalkulierten und sich wiederholenden Antworten, die wenig neues Licht darauf werfen, was genau Facebook mit der Währung namens Libra vorhat.

Aber das Hin und Her, das durch diese Frage des Abgeordneten Patrick McHenry aus North Carolina während der Anhörung am Mittwoch vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses ausgelöst wurde, hat etwas Wichtiges ans Licht gebracht: Facebook wird uns nicht genau sagen können, was seine vorgeschlagene digitale Währung ist ist ohne Hilfe von Politikern. Was auch immer die Antwort sein wird, wird große Auswirkungen auf die Zukunft des digitalen Geldes und Bankwesens haben.

Es ist einen Monat her, seit Facebook seinen Plan zur Einführung von Libra bekannt gegeben hat, das laut eigenen Angaben die Grundlage einer neuen globalen Finanzinfrastruktur sein kann, die Milliarden von Menschen dient. Aber wie die beiden Libra-Anhörungen in dieser Woche gezeigt haben (die andere fand am Dienstag im Bankenausschuss des Senats statt), gibt es auf höchster Machtebene nach wie vor erhebliche Skepsis, Unsicherheit und Verwirrung über das Projekt.

Das ist wahrscheinlich der Grund, warum McHenry, der offensichtlich selbst bereits ein gutes Verständnis der relevanten Konzepte hatte, sein Grillen mit den grundlegendsten Fragen begann. Was ist eine Waage?

Libra, sagte Marcus, ist eine durch Reserven gedeckte digitale Währung.

Bevor wir weitermachen, versuchen wir, diesen Begriff zu entpacken. Wie Facebook hat beschrieben Damit wird eine Libra-Münze ein digitaler Vermögenswert sein, der auf einem verteilten Ledger läuft, ähnlich denen, die Bitcoin und anderen beliebten digitalen Währungen zugrunde liegen. Im Gegensatz zu Bitcoin, dessen Wert notorisch volatil ist, wird Libra darauf ausgelegt sein, einen stabilen Wert zu halten. Um dies zu erreichen, sagt Facebook, wird es durch eine Fiat-Währungsreserve unterstützt, die US-Dollar, britische Pfund, Euro und japanische Yen umfassen wird.

Die Idee, eine digitale Währung mit einer Reserve an Fiat-Geld zu unterlegen, ist nicht neu. Sogenannte Stablecoins sind eine beliebte Methode für Kryptowährungshändler, um ihre Gewinne vor der charakteristischen Volatilität von Krypto zu schützen, ohne das Geld in Fiat-Währung umwandeln zu müssen. Aber Libra würde sich stattdessen auf einen Korb mehrerer Währungen verlassen; Die meisten anderen haben sich alle auf einen festgelegt, normalerweise den Dollar.

Ist das eine Sicherheit? McHenry schoss zurück auf Marcus. Wertpapiere sind Finanzinstrumente, die einen Geldwert haben, wie Aktien und Anleihen. Anleger kaufen sie oft in der Hoffnung, dass sie an Wert gewinnen. Verkäufer von Wertpapieren in den USA müssen umfangreiche Vorschriften der Securities and Exchange Commission einhalten – eine Belastung, die Facebook vermeiden möchte. Wir glauben nicht, Kongressabgeordneter, war die Antwort.

Es spielt jedoch keine Rolle, was Facebook glaubt. Die SEC macht diesen Aufruf und laut Das Wall Street Journal , prüft die Agentur bereits, ob es sich bei dem Setup, das Facebook für Libra vorgeschlagen hat, um eine Wertpapierart namens Exchange Traded Fund (ETF) handelt. Marcus bestand darauf, dass Libra kein Wertpapier sein würde, und sagte mehrmals, dass es sich stattdessen um ein Zahlungsinstrument handeln würde. Er gab jedoch auch zu, dass er seine eigenen Bedenken darüber hat, wie die Verwaltung der Libra-Reserve am besten reguliert werden kann, und versprach, mit den politischen Entscheidungsträgern zusammenzuarbeiten, um alle ihre Bedenken vor dem Start auszuräumen.

Aber hier driftet das Gespräch in Gewässer ab, die die politischen Entscheidungsträger in den USA bisher unerforscht gelassen haben, und darauf wollte McHenry mit seiner Befragung hinweisen. Was Facebook vorschlägt, unterscheidet sich offensichtlich stark von herkömmlichen digitalen Zahlungsdiensten wie PayPal oder Venmo. Der wichtigste Unterschied besteht darin, dass theoretisch keine einzelne Organisation für Libra verantwortlich sein wird. Facebook hat eine gemeinnützige Organisation namens Libra Association gegründet, um die Entwicklung der Plattform zu leiten, und 27 Organisationen als Teilnehmer angemeldet, darunter Visa, Mastercard, PayPal, Uber und Spotify.

Einige der größten Fragen zu Libra, die Facebook unbeantwortet gelassen hat, beziehen sich auf diese Organisation, insbesondere darauf, wie sie regiert wird. Unzählige Male wiederholte Marcus diese Woche, was Facebook die ganze Zeit ausposaunt hat: dass es nicht das Sagen haben wird, dass es nur eine von 28 Stimmen sein wird und dass es plant, die Zahl der Organisationen bis zum nächsten Jahr auf 100 zu erhöhen. Wenn wir Facebook glauben, wird die Libra Association eine neue Art von Organisation sein, eine Organisation ohne zentrale Autorität. Die Blockchain-Technologie macht es möglich, sagt das Unternehmen.

Aber es gibt ein Problem damit. Das Geschäft, sich um das Geld der Menschen zu kümmern, ist in den USA stark reguliert. Während der beiden Anhörungen sagten mehrere Mitglieder des Kongresses etwas Ähnliches, was Präsident Trump kürzlich getwittert hat: dass das, was Facebook vorschlägt, eigentlich eine Bank ist und als solche reguliert werden sollte. Banken müssen strenge Regeln zur Bekämpfung der Geldwäsche befolgen. Sie sind auch verpflichtet, Verbraucher vor Diebstahl zu schützen, und Einleger sind versichert, falls die Bank ihr Geld verliert. Sollten Libra-Benutzer diese Schutzmaßnahmen auch haben? Aber wenn keine einzelne Einheit wirklich für Libra verantwortlich ist, wen regulieren Sie dann? Wie könnte es die bankähnlichen Regeln einhalten?

Jedes Mal, wenn dies auftauchte, drängte Marcus zurück. Facebook habe keine Pläne, sich an Bankgeschäften zu beteiligen, sagte er.

Was dem Kongress jedoch wichtiger zu sein schien, war nicht, ob das Projekt der technischen Definition einer Bank entspricht, sondern die Bedeutung von Facebooks massivem Umfang und Potenzial, die Einführung seiner Währung voranzutreiben. Wenn Milliarden von Menschen damit beginnen, Libra zu nutzen, könnte Libra tiefgreifende Auswirkungen auf das globale Finanzsystem haben, was eine staatliche Aufsicht zwingend erforderlich macht, sagte die Abgeordnete Maxine Waters aus Kalifornien, die den Vorsitz im Finanzdienstleistungsausschuss führt. Wenn die Pläne von Facebook verwirklicht werden, werden das Unternehmen und seine Partner letztendlich eine immense wirtschaftliche Macht ausüben, die Währungen und Regierungen destabilisieren könnte, sagte Waters, der auch ein Moratorium für das Projekt gefordert hat, damit der Kongress es untersuchen kann.

Die Anhörung des Repräsentantenhauses am Mittwoch konzentrierte sich stark auf praktische Bedenken hinsichtlich der Funktionsweise von Libra, während der vorherrschende Ton der Senatsrunde am Vortag das Misstrauen vieler Senatoren gegenüber Facebook und seinen Motiven widerspiegelte. Die Erfolgsbilanz des Unternehmens in Bezug auf den Datenschutz deutet darauf hin, dass es gefährlich ist, sagte Senator Sherrod Brown aus Ohio und fügte hinzu, dass es atemberaubende Arroganz gezeigt habe, dass es jetzt seine eigene globale Bank führen wolle. Wir wären verrückt, [Facebook] die Möglichkeit zu geben, mit den Bankkonten der Menschen zu experimentieren und mächtige Instrumente einzusetzen, die sie nicht verstehen, wie die Geldpolitik, um die Fähigkeit fleißiger Amerikaner zu gefährden, für ihre Familien zu sorgen, sagte er.

Aber es geht nicht nur um Facebook. Big Tech kommt für Finanzdienstleistungen. Wir sehen es bereits in China, wo die digitalen Zahlungsdienste von WeChat und Alibaba allgegenwärtig sind. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, die als Zentralbank der Zentralbanken bekannt ist, hat davor gewarnt, dass diese Firmen und andere, darunter Google und Amazon, dank Netzwerkeffekten in diesem Bereich dominieren könnten. Angesichts dieser scheinbar unvermeidlichen Welle des Wandels müssen die politischen Entscheidungsträger das richtige Gleichgewicht zwischen der Förderung von Innovationen und dem Schutz der Verbraucher finden. Facebook hat ihnen gerade einen Startpunkt gegeben: Was ist zur Waage?

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