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Ja, es gibt eine Technologieblase, und das ist in Ordnung
Der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom Robert Shiller ist berühmt dafür, Blasen zu erkennen, wenn sie sich in verschiedenen Märkten bilden. Im Jahr 2000 veröffentlichte er Irrationale Überschwänglichkeit, ein Bestseller, der das baldige Platzen der US-Börsenblase vorhersagte, die rund um den Dotcom-Boom entstanden war. Ein paar Jahre später argumentierte er als einer der ersten, dass die Immobilienpreise in den USA in ähnlicher Weise außer Kontrolle geraten seien, und prognostizierte die Immobilien- und Wohnungskrise, die 2007 begann.
Kürzlich sprach er in Boston mit der MIT Alumni Association über sein neues Buch. Phishing für Pholen, Shiller, der zusammen mit dem Nobelpreisträger George Akerlof geschrieben wurde, sprach mit der leitenden Redakteurin Nanette Byrnes über die Rolle, die Technologie in der Wirtschaft spielt, und ob die nächste Blase die Technologie selbst sein könnte.
Ihr neues Buch ist ein Argument, dass Märkte uns sowohl schaden als auch helfen. Welche Reaktion hatten Sie?
Bei Amazon bekommen wir etwa drei von fünf Sternen. Aber das liegt daran, dass manche Leute uns hassen, sie geben uns einen Stern und das zieht ihn herunter. Ich denke, das Beste, wonach man bei Amazon suchen sollte, ist ein Drei-Sterne-Buch, weil das bedeutet, dass es einigen Leuten nicht gefällt. Wenn es etwas ist, bei dem sich alle einig sind, dass es gut ist, ist es wahrscheinlich nicht originell. Das ist also die Natur dieser Rankings, richtig? Dass es die Zweien sind, die die Zahl wirklich beeinflussen, und vielleicht ist das ein Teil dessen, was wir in Bezug auf die Wirtschaft im Allgemeinen sehen. Die Welt ist jetzt voll von Rankings.
Der Titel Phishing für Pholen bezieht sich auf das Online-Phänomen von Phishing-E-Mails, und das Buch handelt allgemein von der Ökonomie der Manipulation und Täuschung, Praktiken, die weit verbreitet sind. Wie spielt die Technologie dabei eine Rolle?
Technologie geht in beide Richtungen. Eine Sache, die wirklich wunderbar ist, ist, dass wir Marktplätze im Internet haben, die Bewertungen von Kunden haben. Sie lernen von ihnen. Wenn jemand ein Uber-Auto fährt und Fahrgäste beleidigt, wird das sehr effektiv gehandhabt. Andererseits schafft es die Möglichkeit, Ihre Schwachstellen mit Big Data auszunutzen. Wir reden überhaupt nicht von Verschwörungen. Es sind Leute, die versuchen, vom Internet zu leben.
Sie sind berühmt dafür, Blasen in Immobilien, Aktien und anderen Vermögenswerten zu identifizieren. Was beschäftigt Sie heute?
Wenn Sie die Inflation korrigieren, sind die Immobilienpreise nicht besonders hoch. Nicht so wie 2008. Ich mache mir mehr Sorgen um den Aktienmarkt, insbesondere den US-Aktienmarkt. Der Markt ist hochpreisig. Aber der Markt ist schwer vorherzusagen. Ich mache mir Sorgen darüber, und ich wäre dem nicht übermäßig ausgesetzt, aber es gibt andere Faktoren, die es nach oben treiben könnten, wie die sehr niedrigen Zinssätze.
Etwas, worüber in Bezug auf die Marktaussichten selten gesprochen wird, ist die Angst vor Ungleichheit, die wir jetzt haben, und die Angst vor Technologie. Es gibt Menschen, die sich Sorgen darüber machen, dass Computer ihre Jobs überholen. Wenn Sie fragen: Was werden Ihre Kinder in 30 Jahren [beruflich] tun? Die Leute werden sagen, ich habe keine Ahnung. Wird es die Jobs, die ich heute um mich herum sehe, noch geben? Ich weiß nicht.
MIT-Professor Norbert Wiener schrieb 1948 ein Buch mit dem Titel Kybernetik, über Informatik. An einer Stelle sagt er, ich weiß nicht, worüber ich mir mehr Sorgen machen soll, der Computer oder die Atombombe. Denken Sie daran, das war drei Jahre nach Hiroshima und Nagasaki. Was könnte er also meinen, der Computer ist gefährlicher als die Atombombe? Nun, genau das, wie er sagte, dass der Computer irgendwann die Arbeit der Menschen ersetzen wird. Und das passiert bereits.
Ich betrachte dies als die Herausforderung unserer Zeit, vielleicht als das wichtigste politische Problem, mit dem wir konfrontiert sind, und es ist ein schwieriges.
Die Art und Weise, wie die Computertechnologie gerade jetzt mit Robotik und sprachaktivierten Dingen explodiert, die Ihre Fragen beantworten, übersetzen sie in eine andere Sprache. Wo wird es in 10, 20 oder 30 Jahren stehen? Ich denke, das ist die größte Frage, vor der unsere Gesellschaft steht.
Die technologischen Fortschritte der letzten Jahre waren bemerkenswert, ebenso wie die Bewertungen von Startup-Unternehmen. Befinden wir uns in einer Blase für Technologieinvestitionen?
Technologie hat die größten Veränderungen in unserer Wirtschaft bewirkt. Es gibt Leute, die beginnen, die BIP-Zahlen und die Produktivitätszahlen zu kritisieren, weil sie die Auswirkungen dieser neuen Technologie nicht abschätzen, sie nicht erfassen.
Es sind wichtige Änderungen im Gange. Ich bin aufgeregt und finde es großartig, dass wir diese unternehmerische Begeisterung haben, aber es neigt dazu, eine Blase zu produzieren. Es ist wie eine mächtige Kraft, es ist schwer zu kontrollieren. Und ich weiß nicht, dass wir uns zu viele Sorgen machen müssen, wenn wir eine Tech-Blase platzen, solange die Anleger diversifiziert sind.