Warum der Solarriese SunEdison dem Untergang geweiht sein könnte

Die Aktien von SunEdison sind am Dienstag nach dem um mehr als 10 Prozent gestiegen Annullierung der katastrophalen Übernahme des Solarentwicklers Vivint durch den Solarriesen . Der 2,2-Milliarden-Dollar-Deal scheiterte, nachdem der milliardenschwere Hedgefonds-Manager David Tepper geklagt hatte, um ihn zu blockieren – aber die wahre Ursache waren weniger Teppers Einwände, sondern mehr SunEdisons allgemeine finanzielle Verwirrung .

Trotz des starken Kursanstiegs ist das in Schwierigkeiten geratene Unternehmen mit Sitz in Saint Peters, Missouri, weit davon entfernt, sich umzudrehen. SunEdison, das im letzten Jahr einen Marktwert von 10 Milliarden Dollar verdampfen sah, wurde zu Recht angerufen die größte Unternehmensimplosion in der US-Solargeschichte, da seine Strategie, scheinbar jedes in Sicht befindliche Solarunternehmen zu übernehmen, nicht aufgegangen ist. Unter CEO Ahmad Chatila hat das Unternehmen Milliarden ausgegeben, um Solarentwickler auf der ganzen Welt zu erwerben, und Schulden in Höhe von fast 12 Milliarden US-Dollar angehäuft.

Die komplexe Finanzstruktur des Unternehmens macht die Sache nur noch schlimmer. Im Jahr 2014 SunEdison erstellte ein Paar yieldcos —Öffentlich gehandelte Tochtergesellschaften, die gegründet wurden, um abgeschlossene Solarprojekte zu besitzen. Yieldcos sind aufgrund der Steuervorteile und des Cashflows, die sie bieten, zu einer bevorzugten Struktur für große Solarunternehmen geworden, aber zumindest im Fall von SunEdison hat die Wall Street die Strategie verdorben. Aufgrund des Absturzes der Aktie war SunEdison nicht in der Lage, den Kauf von Vivint zu schultern oder andere unterzeichnete Geschäfte abzuschließen.

Jetzt sieht sich das Unternehmen mit ziemlicher Sicherheit einer Klage von Vivint gegenüber. Es ist bereits von Latin America Power verklagt , die es für 733 Millionen US-Dollar zu kaufen bereit war, und für den letzten Monat mit Strafen in Millionenhöhe rechnen müssen Absage geplanter Solarprojekte für Hawaiian Electric .

Das Unternehmen hat auch seinen Ergebnisbericht für 2015 verschoben während es eine interne Untersuchung zur Richtigkeit seiner Finanzangaben durchführt. In einer Erklärung sagte das Unternehmen, dass eine Untersuchung dazu führen könnte, dass das Unternehmen seine Liquiditätsposition neu bewertet. Mit anderen Worten, SunEdison, einst der weltweit größte Entwickler von Projekten für erneuerbare Energien (und Nr. 6 an MIT Technology Review ’s 2015 list of 50 smartest companies ), könnte sehr bald Konkurs anmelden.

(Weiterlesen: Reuters , Bloomberg , Wallstreet Journal )

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